Britský maloobchodný gigant Tesco zahájil oficiálny predajný proces svojich pobočiek v strednej Európe. Spoločnosť si najala investičné banky Citigroup a Goldman Sachs, ktoré potenciálnym záujemcom rozosielajú podrobné informačné materiály. Transakcia sa týka 363 predajní v Česku a na Slovensku, ktoré budú predané ako jeden balík. Maďarská časť so 198 obchodmi bude naopak ponúknutá samostatne.
Predajná dokumentácia je hotová, transakcia naberá obrátky
Podľa informácií serveru Mergermarket, ktoré citoval český ekonomický denník E15, už boli rozoslané prvé podrobné materiály o predaji. Nejedná sa o stručný prehľad, ale o rozsiahly dokument podobný informačnému memorandu, ktorý obsahuje popis štruktúry predaja aj kľúčové finančné ukazovatele a výhľady.
Samotný český biznis, ktorý zamestnáva približne sedemtisíc ľudí, minulý rok utržil 1,6 miliardy eur a tento rok by to podľa dokumentu malo byť o 200 miliónov eur viac. Slovensko má v oboch rokoch stagnovať na úrovni 1,7 miliardy eur.
Česká divízia zaostáva za slovenskou
Zatiaľ čo tržby sú porovnateľné, pri prevádzkovej ziskovosti je vidieť, akú silnú konkurenciu Tesco v Česku čelí. Minulý rok tu firma vykázala ukazovateľ EBITDA vo výške 75 miliónov eur a tento rok by túto hodnotu mala zopakovať. Na Slovensku pritom EBITDA činila 120 miliónov eur, teda takmer o dve tretiny viac. Tento rok by však mala klesnúť na 100 miliónov eur.
Dôvodom je mimoriadne silná konkurencia nemeckých reťazcov Kaufland a Lidl, ktoré na českom trhu dominujú. Stredoeurópska divízia pritom prispieva len asi 4 % celkového zisku skupiny.
Hodnota českého biznisu: 10 až 15 miliárd korún
Akcie Tesca sa na londýnskej burze obchodujú za viac než osminásobok EBITDA. Na vedení spoločnosti tak bude veľký tlak, aby sa cena stredoeurópskych trhov od tejto valuácie príliš nelíšila. Taký násobok by samotný český biznis ocenil na 600 miliónov eur, teda v prepočte na 14,5 miliardy korún.
Petr Kymlička z poradenskej firmy Moore Czech Republic však upozorňuje, že reálne ocenenie môže byť nižšie. Podľa neho bude záležať na záujme potenciálnych kupcov a na tom, akú hodnotu prisúdia českej a slovenskej divízii v konkurenčnom prostredí.
Predaj ako zavŕšenie stratégie
Predaj stredoeurópskych aktivít je pre Tesco posledným krokom v dlhodobej stratégii opúšťať zahraničné trhy a sústrediť sa na domovskú Britániu a Írsko. Od roku 2015 sa firma zbavila väčšiny medzinárodných operácií, vrátane predaja biznisu v Južnej Kórei, Thajsku a Malajzii.
Medzi potenciálnych záujemcov o česko-slovenský balík patrí podľa správ poľský reťazec Biedronka alebo nemecká skupina Schwarz, ktorá vlastní Kaufland a Lidl. Celý proces je však ešte len na začiatku a výsledný osud predajní a značky Tesco v regióne bude závisieť od toho, kto sa stane novým majiteľom.