Môže byť AI geniálna v investovaní? Môže sa rozhodovať na základe sledovania grafov?
AI v investovaní preniká zo všetkých strán. Banky, fintechy aj hedgeové fondy stávajú na tom, že stroje dokážu analyzovať dáta rýchlejšie a bez emócií. A do istej miery majú pravdu. AI dokáže za pár sekúnd prebehnúť tisíce strán výročných správ, sledovať trhy nonstop a hľadať vzory, ktoré by človeku trvali dni. Otázka ale znie: dokáže vďaka tomu aj zarábať peniaze?
Odpoveď je zložitejšia, než by sa mohlo zdať.
Kde AI naozaj pomáha
Najväčšia sila AI nie je v tom, že by vedela dokonale načasovať trh. Je v tom, že zvládne prácu, na ktorú ľudia nemajú kapacitu.
Výskum a sumarizácia – Potrebujete rýchlo zistiť, čo sa deje vo firme? AI prejde SEC filings, firemné správy, analýzy a novinky a urobí z nich prehľadné zhrnutie. Nemusíte čítať stovky strán, stroj vám dá to podstatné.
Ako hovorí Tushara Fernando z Man Group, najväčšieho verejne obchodovaného hedgeového fondu: „Zatiaľ čo manažér išiel po kávu, agent spustil backtest, vyhodnotil potenciálny obchod a vrátil sa s výsledkami.“ To je tá pravá výhoda – rýchlosť a kvantita.
Tvorba a testovanie stratégií – Dnes už nemusíte vedieť programovať. Platformy ako SoFi Composer vám umožnia popísať investičný zámer normálnou vetou: „Chcem nakupovať technológie, keď trh rastie, ale v čase poklesu prejsť na dlhopisy.“ AI vám stratégiu vytvorí, otestuje na historických dátach a vy sa rozhodnete, či ju spustíte.
Výstrahy a pripomienky – Pre profesionálnych správcov aktív sú tu nástroje ako Vestmark Pulse, ktoré v pozadí monitorujú portfólio a upozornia, keď sa otvorí príležitosť na daňovú optimalizáciu, alebo keď niektorá pozícia prekročí nastavené limity. Nemusíte sedieť pri grafe, systém vás upozorní len vtedy, keď je naozaj čo riešiť.
Kde AI zlyháva
Sľuby o AI, ktorá poráža trh, narazia na realitu. A tá je oveľa triezvejšia.
Neporáža trh – Výskumy sú v tomto smere pomerne jasné. Štúdia Národného úradu pre ekonomický výskum (NBER) zistila, že AI portfóliá síce v niektorých prípadoch prekonali S&P 500, ale keď sa započítajú obchodné náklady, žiadne nadpriemerné výnosy negenerujú. Inými slovami – neprinášajú vám výhodu oproti pasívnemu indexovému fondu.
Investuje do toho, čo je vidieť – Problém je v tom, ako AI premýšľa. Modely odporúčajú akcie na základe mediálneho pokrytia. Firmy, o ktorých sa píše, odporúčajú desaťkrát častejšie než ostatné. Výsledok? Nediverzifikované portfóliá preplnené technologickými gigantmi ako Nvidia, Apple alebo Microsoft. Polovodiče tvoria v priemere 41 % AI portfólií, zatiaľ čo v indexe S&P 500 je to len 21 %.
Riskuje viac, než si myslíte – AI modely bez obmedzení vyberajú vysoko volatilné akcie s priemernou betou 1,6. Keď trh klesne o 10 %, takéto portfólio spadne o 16 %. Aj keď výslovne požiadate o stabilnejšie portfólio, modely sa držia na hornej hranici povoleného rizika.
Halucinácie a neaktuálne informácie – AI môže s absolútnou sebadôverou tvrdiť niečo, čo nie je pravda. Navyše väčšina bežne dostupných chatbotov nepracuje s aktuálnymi dátami. Staré sadzby, neplatné regulácie, zastarané ceny – to sú veci, ktoré vám môžu narobiť poriadny zmätok.
Čo na to hovoria odborníci
Matt Hougan z Bitwise investuje do kryptomien už viac než desať rokov. Jeho názor na AI v investovaní je triezvy: „AI bude v priemere generovať priemerné výnosy. A keďže je to technológia, budú tie priemerné výnosy lacné.“ Teda – AI vám pomôže robiť to, čo už robíte, rýchlejšie a lacnejšie. Neprinesie vám však žiadnu nadprirodzenú schopnosť vidieť budúcnosť.
To, čo robí AI výnimočnou v iných oblastiach, je v investovaní paradoxne jej slabinou. Zatiaľ čo v matematike alebo programovaní môže nájsť riešenia, ktoré ľuďom unikajú, na trhoch naráža na nepredvídateľnosť ľudského správania, politických rozhodnutí a náhodných udalostí.
Kam sa to celé uberá
Profesionálny svet už s AI pracuje inak. Nehľadá stroj, ktorý by rozhodoval sám, ale nástroje, ktoré znásobia ľudské rozhodovanie.
Platforma MoTA od Waton Financial umožňuje zostaviť tím špecializovaných AI agentov – jeden robí fundamentálnu analýzu, druhý technickú, tretí riadi riziko, štvrtý pripravuje obchody. Vy ako investor ich riadite, schvaľujete ich odporúčania a máte plnú kontrolu. Podobne fungujú aj najväčšie hedgeové fondy, kde AI generuje nápady, ale finálne schválenie dáva človek.
A správcovia majetku ako Edward Jones alebo Hightower už budujú infraštruktúru, ktorá umožní AI bezpečne a regulovane pracovať s portfóliami klientov.
Čo z toho vyplýva pre vás
AI je skvelý výskumný asistent, generátor nápadov a automatizátor rutiny. Pomôže vám rýchlejšie spracovať informácie, otestovať stratégiu alebo vás upozorniť na dôležité zmeny.
Nedôverujte jej však slepo. Najmä nie v úlohe „magického stroja na peniaze“. Výskumy ukazujú, že zatiaľ nedokáže porážať trh, má sklony k prehnanému riskovaniu a jej odporúčania sú často skreslené mediálnym humbukom.
Používajte ju ako nástroj, nie ako náhradu vlastného úsudku. A pamätajte na jedno pravidlo: ak sa rozhodnete nasledovať AI radu, ste za svoje rozhodnutia zodpovední vy, nie stroj. Pri AI poradcov neexistuje žiadna ochrana spotrebiteľa, žiadna fiduciárna povinnosť, žiadne odvolanie.