Koniec trojdňového výpredaja
Spotové ETF na Bitcoin zažili 17. augusta 2026 výrazný obrat. Po troch dňoch odlivu kapitálu, ktoré z fondov vymazali 248 miliónov dolárov, prišlo za jediný deň celkom 298 miliónov dolárov. Hlavným ťahúňom bol BlackRock s fondom IBIT, ktorý prilákal 160 miliónov dolárov, a Fidelity s fondom FBTC, do ktorého pribudlo 112 miliónov.
Celkovo fondy teraz držia aktíva v hodnote 786,7 miliardy dolárov, čo predstavuje 6,09 percenta celkovej trhovej kapitalizácie Bitcoinu. Od svojho vzniku už ETF nahromadili čisté prítoky viac ako 52 miliárd dolárov.
Dominancia dvoch gigantov
Prítok peňazí prišiel po sérii výberov, ktoré v predchádzajúcich dňoch dosiahli celkovo 248 miliónov dolárov. 17. august tak zvrátil negatívny trend a vrátil dôveru investorov.
Najväčší podiel na prítoku mali práve BlackRock a Fidelity, ktoré dohromady tvorili viac než 90 percent celkového objemu. To naznačuje, že hlavní inštitucionálni hráči zostávajú napriek krátkodobým výkyvom v Bitcoine optimistickí.
Táto dominancia nie je žiadnou novinkou. Už od januára 2024, keď boli spotové Bitcoin ETF v USA spustené, sa trh postupne mení na súťaž dvoch hráčov – BlackRocku a Fidelity. Kým spočiatku mali investori na výber z viac než tucet fondov od rôznych správcov, dnes sa väčšina nového kapitálu sústreďuje práve na tieto dve mená.
Prečo práve oni? BlackRock spravuje globálne viac než 10 biliónov dolárov a udržiava vzťahy s tisíckami platforiem pre správu majetku. Fidelity je jedným z najväčších poskytovateľov penzijných a maklérskych služieb v USA. Obe firmy prinášajú do hry to, čo menší emitenti nemajú – distribučnú sieť, likviditu a dôveru inštitúcií.
Pre finančných poradcov, hedgeové fondy, rodinné kancelárie a penzijných konzultantov je likvidita a obchodný objem často rovnako dôležitý ako samotná bitcoinová expozícia. A práve v tom majú BlackRock a Fidelity obrovský náskok.
Čo to znamená pre trh
Návrat kapitálu do ETF je signálom, že záujem o Bitcoin medzi veľkými investormi neopadá. Aj keď cena Bitcoinu od začiatku roka klesla približne o 29 percent, hlavné ETF fondy často fungujú ako stabilizačný prvok – priťahujú kapitál aj v momentoch, keď konkurencia zaznamenáva odlivy.
Kým bežní investori často reagujú na krátkodobé výkyvy panicky, veľkí hráči skôr vyčkávajú a nakupujú príležitosti. Tento pohyb tak môže naznačovať, že aj napriek volatilite zostáva Bitcoin atraktívnym aktívom pre dlhodobé portfólio.
Súčasne platí, že prítok peňazí do ETF je len jednou stranou mince. Trh sa vyvíja smerom k modelu „víťaz berie všetko“, kde menší emitenti hrajú stále menšiu rolu. Tí, ktorí nemajú distribučnú silu BlackRocku alebo Fidelity, sa stávajú okrajovými hráčmi, ktorých vplyv na celkový tok kapitálu je minimálny.