Index PX za posledný mesiac stratil približne 3,2 percenta a za september ako celok 4,35 percenta. Podľa servera Countryeconomy sa pražská burza zaradila medzi desať globálne najstratovejších akciových trhov. Vyšší mesačný pokles nemá v Európe okrem Ukrajiny a špecifického Luxemburska žiadna iná krajina.
Za poklesom stojí predovšetkým bankový sektor, ktorý tvorí približne polovicu indexu PX. Akcie Erste Group a Komerční banky za posledný mesiac klesli približne o 8 percent. Nejde pritom o český problém – pokles bankového sektora bol viditeľný v celej Európe.
Čo stojí za poklesom
Hlavným vinníkom je rast výnosov štátnych dlhopisov. Keď bezrizikové dlhopisy ponúkajú vyšší výnos, investori predávajú akcie a presúvajú peniaze do dlhopisov. To vytvára tlak na dividendové tituly, ktoré v indexe PX dominujú.
Pražská burza navyše trpí efektom sektorovej koncentrácie. Finančný sektor tvorí takmer 67 percent indexu. Keď sa nálada vo finančnom sektore zhorší, prejaví sa to v celom indexe oveľa výraznejšie než na diverzifikovanejších trhoch.
WOOD PX ETF: správny produkt v nesprávnom čase
Dňa 7. septembra 2026 sa na pražskej burze začalo obchodovať s WOOD PX ETF – historicky prvým fondom, ktorý pasívne kopíruje index PX. Investori tak môžu jediným nákupom získať podiel na všetkých najvýznamnejších tituloch pražskej burzy. Ročná nákladovosť fondu predstavuje 0,20 percenta a nominálna hodnota je 1 000 korún.
Od spustenia ETF však index PX odpísal približne 8 percent. Fond síce stráca o niečo menej než samotný index (v dôsledku mierne odlišnej štruktúry), no načasovanie nemohlo byť horšie. Ako poznamenal analytik Purple Trading Petr Lajsek: „Načasovanie spustenia ETF vytvorilo nepríjemný kontrast medzi novým investičným produktom a následným vývojom trhu.“
Čo bude ďalej
Analytici očakávajú, že pokles Prahy môže pokračovať, kým budú pretrvávať štrukturálne faktory – rastúce výnosy dlhopisov a neistota v súvislosti s úrokovými sadzbami. Trading Economics odhaduje, že index PX by sa mohol o 12 mesiacov obchodovať približne na úrovni 2 473 bodov, teda výrazne nižšie než súčasných približne 2 720 bodov.
Pre investorov, ktorí zvažujú vstup do WOOD PX ETF, to znamená jediné: produkt je dobrý, ale trh, ktorý kopíruje, práve prechádza korekciou. Kto verí, že česká ekonomika a jej bankový sektor majú budúcnosť, môže v tom vidieť príležitosť. Kto čaká na dno, možno ešte chvíľu počká.