Stalo sa to skôr, než ktokoľvek očakával. Americký štátny dlh prvýkrát v histórii prekonal hranicu 40 biliónov dolárov. Na rozdiel od predpokladov k tomu došlo už teraz, nie až na konci roka. Čo stojí za týmto bezprecedentným rastom? A aké to bude mať dôsledky pre bežných ľudí, investorov a celú globálnu ekonomiku?
Ako sa dlh dostal na 40 biliónov?
Kľúčovým faktorom zrýchľujúceho rastu dlhu je podľa washingtonského denníka The Washington Post strata príjmov zo zrušených ciel prezidenta Donalda Trumpa. Najvyšší súd USA zrušil takzvané clá, čím federálny rozpočet prišiel odhadom o 250 miliárd dolárov. Ministerstvo financií tak muselo začať požičiavať si peniaze rýchlejšie, aby pokrylo výdavky štátu.
Ešte vo februári 2026 pritom nezávislý Kongresový rozpočtový úrad (CBO) predpovedal, že celkový dlh za tento fiškálny rok dosiahne 39,4 biliónu dolárov. Len o niekoľko mesiacov neskôr, v polovici augusta, už ministerstvo financií hlásilo 39,9 biliónu a dlh naďalej rastie. Očakáva sa, že hranica 40 biliónov bude prekonaná ešte tento týždeň.
Rast dlhu je výsledkom dlhodobého trendu, ktorý sa ťahá naprieč administratívami oboch strán už štvrť storočia. Za posledné desaťročie sa americký dlh zdvojnásobil. Podľa stratéga Bank of America Michaela Hartnetta by mohol do leta 2029 presiahnuť 50 biliónov dolárov.
Rekordné výnosy a problém s dlhovým stropom
Zrýchlené zadlžovanie prichádza v nebezpečnú dobu. Investorov znepokojuje inflácia, vojna v Iráne a rastúce globálne dlhy, a preto sa zbavujú vládnych dlhopisov. Výnosy 30-ročných amerických vládnych dlhopisov vystúpali na najvyššiu úroveň za takmer dve desaťročia. To znamená, že USA musia novým investorom sľubovať stále vyššie úroky, aby svoje dlhy financovali.
Rýchlejšie tempo zadlžovania navyše znamená, že sa blíži ďalší problém – povinný dlhový strop. Výška dlhového stropu je v súčasnosti 41,1 biliónu dolárov. Analytici už teraz varujú, že by ho Spojené štáty mohli dosiahnuť začiatkom budúceho roka. Kongres tak bude musieť opäť rozhodnúť o jeho zvýšení, inak hrozí nesplácanie záväzkov a otras ekonomiky.
Reakcie politikov
Vodca republikánskej väčšiny v Senáte John Thune uviedol: „40 biliónov dolárov dlhu – zdá sa mi, že by to malo upútať našu pozornosť.“ Prezident Trump už vyzval Senát, aby sa problémom zaoberal ešte pred dovolenkovou prestávkou. Biely dom tvrdí, že administratíva sa zameriava na znižovanie plytvania a podporu hospodárskeho rastu.
Obrovské úrokové náklady a rastúci deficit
Zatiaľ čo samotná výška dlhu je obrovská, ešte väčší problém predstavujú náklady na jeho obsluhu. Podľa CBO sa tento rok celkové platby úrokov z dlhu vyšplhajú na viac než bilión dolárov. To je suma porovnateľná s celým rozpočtom Pentagonu. Inými slovami, americká vláda utratí na úroky z dlhu viac než za armádu.
Deficit federálneho rozpočtu – rozdiel medzi príjmami a výdavkami – by mal za tento fiškálny rok dosiahnuť 2,1 biliónu dolárov. Len v prvých desiatich mesiacoch fiškálneho roka zaplatila vláda na úrokoch 963 miliárd dolárov, teda v prepočte viac než 3 miliardy dolárov denne. Pre porovnanie – ide o sumu, ktorá sa denne míňa rýchlosťou 37 000 dolárov za sekundu.
Vnímajú investori riziko? A čo to znamená pre bežných ľudí?
Zatiaľ čo vysoké výnosy priťahujú niektorých kupcov, hlavní investori, ako sú zahraničné centrálne banky, poisťovne a penzijné fondy, zostávajú na trhu. Problém nie je v nedostatku kupcov, ale v rastúcej cene, ktorú si Spojené štáty za pôžičky účtujú.
Dopad rastúceho dlhu sa dotkne aj bežných Američanov. Vyššie výnosy vládnych dlhopisov totiž zvyšujú náklady na hypotéky, firemné úvery i spotrebiteľské pôžičky, čo tlmí investície a spotrebu. Think-tank Conference Board varoval, že zadlženie má reálne dopady na študentov financujúcich štúdium, rodiny kupujúce dom aj seniorov závislých na sociálnom zabezpečení.
Čo si zapamätať
- Americký štátny dlh prekročí v auguste 2026 hranicu 40 biliónov dolárov, o niekoľko mesiacov skôr, než sa očakávalo.
- Zrýchlenie spôsobila strata príjmov zo zrušených ciel, ktoré donútilo vládu k rýchlejšiemu požičiavaniu si.
- Výnosy 30-ročných dlhopisov sú najvyššie za posledných 20 rokov a úrokové náklady ročne presiahnu bilión dolárov.
- Dlhový strop 41,1 biliónu dolárov by mohol byť prekročený už začiatkom roku 2027.
- Rastúci dlh zdražuje úvery pre firmy aj domácnosti a zaťažuje celú ekonomiku.
- Podľa niektorých odhadov by mohol americký dlh dosiahnuť 50 biliónov dolárov už do roku 2029.
- Súčasná fiškálna trajektória je podľa odborníkov neudržateľná.
Chcete vedieť viac? Pozrite si náš článok o globálnom zadlžení a jeho dopade na finančné trhy.