Stoxx 600 na historickom maxime
Pan-európsky index Stoxx 600, ktorý zachytáva európske akcie, uzavrel 4. augusta na 656,86 bodoch a prekonal predchádzajúci rekord z júla. Index za rok 2026 posilnil približne o 10 percent. Nemecký DAX prvýkrát v histórii prekročil 26 100 bodov, francúzsky CAC 40 vystúpal na 8 700 bodov a taliansky FTSE MIB dosiahol 53 540 bodov.
Rally má jasné príčiny. Po prvé, druhá vlna firemných výsledkov prekonala očakávania. Po druhé, nádej na diplomatické riešenie konfliktu pri Hormuzskom prielive stlačila ceny ropy nadol, čo zmiernilo inflačné tlaky. A po tretie, európska ekonomika rastie rýchlejšie, než sa čakalo – HDP eurozóny v druhom štvrťroku stúpol o 0,4 percenta, čo je dvojnásobok odhadov.
Kto je najväčším víťazom
Najväčším víťazom roka je Soitec s rastom 414,5 percenta. Francúzska firma dodáva špeciálne polovodičové materiály, bez ktorých sa nezaobíde výroba moderných čipov. Jej ročné príjmy síce kvôli nadbytku zásob klesli o 34 percent, investori však vsádzajú na oživenie. Vedenie očakáva, že sa tržby vrátia k rastu.
Druhý je rakúsky AT&S s rastom 343,5 percenta. Firma vyrába pokročilé substráty, ktoré prepájajú AI procesory s pamäťovými čipmi. Manažment predpovedá 30 až 35-percentný rast tržieb vďaka investíciám do AI dátových centier.
Tretia je talianska Technoprobe, o ktorej málokto počul, ale jej technológia je kľúčová – testuje takmer všetky pokročilé čipy, než sa dostanú k zákazníkom. Tento rok posilnila o 135 percent.
Štvrtý je nemecký AIXTRON, ktorý dodáva zariadenia na výrobu špeciálnych polovodičov pre fotoniku a výkonové čipy. Jeho objednávky v druhom štvrťroku vyleteli o 81 percent a akcie stúpli o 121 percent.
Piaty je STMicroelectronics, ktorý sa vrátil k zisku po niekoľkých náročných štvrťrokoch. Príjmy vzrástli o 26 percent a vedenie očakáva ďalšie zlepšenie. Akcie sa viac než zdvojnásobili.
Ďalší víťazi
Zvyšok rebríčka ukazuje, že nejde len o AI. ArcelorMittal profituje z nových ciel na dovoz ocele do EÚ, ktoré znížili konkurenciu lacného zahraničného materiálu.
Raiffeisen Bank International ťaží z vyšších úrokov a odolnej ekonomiky v strednej a východnej Európe.
Eutelsat vzrástol o 64 percent. Európske vlády hľadajú alternatívy k Muskovmu Starlinku a francúzsky satelitný operátor v rámci siete OneWeb je jednou z možností.
Trustpilot pridal 57 percent. Dánska recenzná platforma sa stala piatym najcitovanejším zdrojom v ChatGPT, pretože AI chatboty používajú jej recenzie pri odpovedaní na otázky používateľov. Počet kliknutí z AI vyhľadávačov medziročne vzrástol o 1 490 percent.
Čo z toho plynie pre investorov
Európsky trh sa vracia do hry. Kým americké akcie sú drahé s forward P/E okolo 29, európske sa obchodujú za násobok v nízkych až stredných desiatkach. Zároveň európske zisky rastú – Barclays očakáva v roku 2026 rast EPS o 12 percent.
Nejde o dočasný výkyv. Európa investuje do obrany a infraštruktúry, nemecký vládny fond vo výške 500 miliárd eur začína pumpovať peniaze do ekonomiky. A firmy, ktoré budujú chrbticu AI infraštruktúry, sú na tom podobne ako v USA – ich zisky rastú, aj keď celkový trh kolíše.
Pre slovenského investora, ktorý sleduje amerických technologických gigantom, je to pripomienka: najväčšie zisky nemusia byť len v USA.
Zdroje na overenie:
- Euronews – rebríček desiatich najlepších akcií roku 2026
- IndexBox – analýza akcií AI infraštruktúry
- Investing.com – vývoj Stoxx 600 a faktorov rastu
- CNBC TV18 – rekordné uzavretie Stoxx 600
- Ziarul Bursa – detailný rebríček a makrodáta
- WisdomTree – analýza európskych ziskov a nemeckej fiškálnej politiky