Podľa údajov Českej národnej banky sa inflácia drží v tolerančnom pásme okolo dvojpercentného cieľa už od januára 2024. V septembri 2026 dosiahla 2,5 percenta, zatiaľ čo základná úroková sadzba zostáva na úrovni 3,75 percenta. Guvernér Aleš Michl tak potvrdzuje kurz stability, ktorý nastúpil po prudkom inflačnom šoku v roku 2022.
Česká ekonomika prešla za posledné štyri roky dramatickým vývojom. Zatiaľ čo v roku 2022 sa medziročná inflácia vyšplhala až k 18 percentám, od januára 2024 sa drží v tolerančnom pásme okolo 2 % cieľa. Podľa aktuálnych údajov ČNB dosiahla inflácia v septembri 2026 2,5 percenta a základná úroková sadzba zostáva na úrovni 3,75 percenta.
Čo ukazuje graf ČNB
Graf ČNB zobrazuje dve kľúčové krivky. Modrá predstavuje medziročnú infláciu, žltá základnú úrokovú sadzbu (2T repo sadzbu).
V júli 2022 inflácia prudko vzrástla a priblížila sa k 18 percentám. Nasledovalo obdobie, keď ČNB pod vedením guvernéra Aleša Michla začala zvyšovať sadzby, aby infláciu skrotila. Od januára 2024 sa inflácia vrátila do tolerančného pásma a drží sa v ňom už viac ako 30 mesiacov.
V júni 2026 ČNB naposledy upravila základnú úrokovú sadzbu na 3,75 percenta. Odvtedy ju drží stabilne.
Čo to znamená pre domácnosti
Pre bežného spotrebiteľa to znamená, že ceny už nerastú takým tempom ako v rokoch 2022 – 2023. Inflácia sa vrátila do normálu, hoci ceny zostávajú výrazne nad úrovňou spred roka 2022.
Stabilné úrokové sadzby majú vplyv aj na hypotekárny trh. Priemerné sadzby hypoték sa v Českej republike v máji 2026 zvýšili na 4,67 percenta, čo je najvyššia tohtoročná hodnota. Pre domácnosti, ktorým sa končí fixácia z roku 2021, to znamená výrazný nárast splátok.
Prečo je to dobrá správa
Návrat inflácie k dvojpercentnému cieľu je pre ekonomiku pozitívnou správou. Stabilné a predvídateľné ceny sú základom plánovania a investícií – či už zo strany firiem, alebo domácností.
ČNB zároveň signalizuje, že nebude sadzby ďalej zvyšovať, kým sa inflácia neodchýli od cieľa. To vytvára priestor na stabilné úrokové prostredie, ktoré podporuje hospodársky rast.
Záver: Inflácia je viac ako dva a pol roka pri dvojpercentnom cieli. Je to výsledok, ktorý stále hľadajú mnohé európske ekonomiky. Pre české domácnosti to znamená, že ceny nerastú tak prudko ako v roku 2022 – hoci cenová hladina zostáva vysoká. Pre investorov to znamená, že ČNB udržiava kurz stability.