Tokenizácia reálnych aktív prestáva byť doménou startupov a nadšencov. Do hry vstupujú finančné inštitúcie, ktoré vidia v RWA obrovský potenciál. Podľa správy Tiger Research čakajú na tradičných hráčov tri hlavné stratégie, ako sa do tokenizácie zapojiť – každá s inými rizikami a prínosmi. Trh tokenizácie RWA sa odhaduje na 25 až 36 miliárd dolárov v prvej polovici roku 2026 a očakáva sa, že porastie na bilióny. Inštitúcie už nemôžu čakať.
Prečo inštitúcie vstupujú do tokenizácie?
Tokenizácia reálnych aktív láka inštitúcie z niekoľkých dôvodov. Prináša vyššiu likviditu, možnosť frakčného vlastníctva a nižšie náklady na správu. Zároveň otvára prístup k aktívam, ktoré boli predtým nelikvidné alebo dostupné len veľkým hráčom.
Regulácia sa vyjasňuje – MiCA v Európe, podobné rámce v Singapure a Hongkongu dávajú inštitúciám právnu istotu. A nakoniec, dopyt zo strany klientov rastie. Investori chcú prístup k tokenizovaným aktívam a inštitúcie im ho musia vedieť ponúknuť.
Tri stratégie podľa Tiger Research
Správa od Tiger Research načrtáva tri možné prístupy, ako môžu finančné inštitúcie využiť príležitosti v oblasti tokenizácie RWA.
Prvá stratégia: Čakanie na domácu reguláciu
Najkonzervatívnejší prístup. Inštitúcie vyčkávajú, až ich domáci regulátor vytvorí jasné pravidlá. Táto stratégia je riziková – kým čakajú, konkurencia obsadzuje trh a získava zákazníkov a skúsenosti. V rýchlo sa vyvíjajúcom odvetví môže byť čakanie osudové.
Druhá stratégia: Regulačný sandbox
Inštitúcie vstupujú do regulovaného testovacieho prostredia, kde môžu overovať tokenizačné projekty v obmedzenom rozsahu. Sandbox umožňuje získať cenné skúsenosti a overiť technológie bez plného regulatorného rizika. Nevýhodou je, že sandboxy sú časovo obmedzené a škálovanie do bežnej prevádzky je často ťažké.
Tretia stratégia: Vstup na zámořské trhy
Najodvážnejší prístup. Inštitúcie vstupujú do jurisdikcií s jasnou reguláciou a zavedenou infraštruktúrou – Hongkong, Singapur, USA. Tam získavajú prvé skúsenosti a budujú konkurenčnú výhodu, ktorú potom prenášajú do ďalších krajín. Táto stratégia vyžaduje značné investície, ale prináša najväčší potenciál.
Kto už je v hre?
Prvé inštitúcie už do tokenizácie vstúpili. BlackRock spravuje fond BUIDL s aktívami 2 až 2,8 miliardy dolárov. Ondo Finance má v produkte USDY viac než 2 miliardy dolárov. Ethena diverzifikuje kolaterál svojho stablecoinu USDe o tokenizované aktíva v spolupráci s Centrifuge.
V júni 2026 spustila Binance produkt bStocks – tokenizované cenné papiere viazané na americké akcie, ako sú Tesla alebo Nvidia. Za len dva týždne dosiahol 100 miliónov dolárov v spravovaných aktívach.
Výzvy pre inštitúcie
Inštitúcie čelia pri vstupe do tokenizácie niekoľkým výzvam. Technologická infraštruktúra pre správu tokenizovaných aktív je stále roztriedená. Chýbajú jednotné štandardy a interoperabilita medzi platformami. Likvidita sekundárnych trhov je obmedzená – 56 % tokenizovaných aktív nevykazuje žiadnu týždennú on-chain aktivitu.
Regulácia sa líši jurisdikciu od jurisdikcie a inštitúcie musia riešiť zložité právne otázky. A nakoniec, inštitúcie potrebujú odborníkov, ktorí rozumejú tak tradičným financiám, ako aj blockchainu a tokenizácii.
Budúcnosť inštitucionálnej tokenizácie
Očakáva sa, že tokenizované produkty sa čoskoro objavia v penzijných fondoch a bežnom firemnom financovaní. Trh RWA porastie na bilióny dolárov a inštitúcie, ktoré vstúpia včas, získajú konkurenčnú výhodu.
Víťazmi budú tie, ktoré sa posunú vpred a zamerajú sa na transparentnosť a jednoduchosť, nie na zbytočnú zložitosť. Tokenizácia sa stane bežnou súčasťou finančného mainstreamu a možno sa o nej prestane hovoriť ako o samostatnom téme – pretože jednoducho bude súčasťou toho, ako finančný svet funguje.
Záver
Inštitúcie stoja na prahu novej éry. Tokenizácia reálnych aktív je príležitosť, ktorú si žiadny veľký hráč nemôže dovoliť premeškať. Otázkou už nie je, či do tokenizácie vstúpiť, ale ako a kedy. Či už zvolia čakanie, sandbox alebo vstup na zámořské trhy, jedno je isté – tokenizácia mení pravidlá hry a inštitúcie sa jej budú musieť prispôsobiť, aby prežili.