JPMorgan Chase, najväčšia americká banka, zverejnila výsledky za druhé štvrťrok v roku 2026 a prekonala samú seba. Čistý, rekordný zisk vyskočil o 41 % na 21,2 miliardy dolárov, čo je najviac v celej histórii banky a zároveň najviac, čo kedy niektorá americká banka v jednom štvrťroku zarobila. Výnosy vzrástli o 27 % na 57,3 miliardy dolárov. Za všetkým stoja dve veci – rekordné obchodovanie na akciových trhoch a výrazný nárast poplatkov z investičného bankovníctva. Šéf banky Jamie Dimon to zhrnul jednoducho: „Sme na zdravom, aktívnom, až euforickom trhu s veľmi vysokými cenami a objemami. A my z toho profitujeme. Len nevieme, ako dlho to potrvá.“
Čo sa presne stalo
JPMorganu sa darilo úplne vo všetkom. Každé oddelenie zaznamenalo rekordné výnosy. A to je pri takej veľkej banke, kde sa čísla hýbu pomaly, dosť výnimočné.
Najviac však žiarili dve oblasti. Prvou je obchodovanie s akciami, kde výnosy vyleteli o 86 %. Celkovo trhové výnosy, do ktorých patrí aj obchodovanie s dlhopismi, vzrástli o 35 % na 12,1 miliardy dolárov – tiež rekord. Dôvodom je vysoká volatilita na trhoch. Investori sa celý rok potýkali s neistotou kvôli vojnám, ropným šokom a inflácii, takže veľa obchodovali. A JPMorgan z každého obchodu berie províziu.
Druhým motorom je investičné bankovníctvo, ktorého poplatky vyskočili o 30 % na 3,3 miliardy dolárov, najviac od roku 2021. Ťahali to obrovské fúzie a IPO. SpaceX Elona Muska mala najväčšiu primárnu emisiu v histórii a JPMorgan bol hlavným manažérom. Zároveň banka pomáhala pri fúzii NextEra Energy s Dominion Energy za 67 miliárd a pri kapitálovej ponuke Alphabetu za 85 miliárd dolárov. Hodnota všetkých oznámených fúzií za prvé polročie presiahla tri bilióny dolárov.
Zisky nafúklo aj jedno mimoriadne položka. JPMorgan si pripísal 4,6 miliardy dolárov vďaka svojmu podielu vo Visa. Bez toho by upravený zisk na akciu bol 6,14 dolára, čo aj tak výrazne prekonalo očakávania analytikov (5,85 dolára).
Keď všetko rastie, prečo akcie klesli?
Napriek skvelým číslam akcie JPMorganu najprv klesli o 2 %. Dôvod? Banka zvýšila výhľad nákladov na celý rok na 107,5 miliardy dolárov (z pôvodných 105 miliárd). Vysvetlenie je jednoduché – viac biznisu znamená viac výdavkov na odmeny, technológie a nábor nových ľudí. Investori to vyhodnotili ako menšie sklamanie. Nakoniec akcie vzrástli a obchodujú sa blízko ročného maxima.
JPMorgan je barometer. Čo to znamená pre nás?
Keď sa darí najväčšej banke v Amerike, je to známka toho, že ekonomika beží na plné obrátky. Firmy sa neboja investovať, vydávať akcie a kupovať konkurentov. Ľudia obchodujú, platia kartami a berú si úvery. JPMorgan zvýšil výhľad úrokových výnosov na 105,5 miliardy dolárov, pretože očakáva, že dopyt po úveroch bude pokračovať.
Zároveň však varujú, že tento stav nemusí trvať večne. Šéfovia JPMorganu upozorňujú na geopolitické napätie, pretrvávajúcu infláciu a vysoké ceny aktív. Ak sa niektoré z týchto rizík naplní, môže to prísť rýchlo a tvrdo. V ich varovaní však nie je panika, len stlmený pohľad na to, že doba lacných peňazí a eufórie raz skončí.
Rekordný štvrťrok JPMorgan Chase ukazuje, že americké kapitálové trhy sú vo výnimočne dobrej kondícii. Otázkou je, či toto prostredie vydrží dosť dlho na to, aby sa z neho stala nová norma, alebo či ide o vrchol, z ktorého to pôjde opäť dole. Každopádne táto správa je dôležitým signálom pre každého, kto sa zaujíma o to, kam sa uberá svet peňazí.