Zatiaľ čo medzivojnové Československo nútilo zahraničné firmy presunúť sídlo do Prahy, dnešné Česko ich víta – a chráni sa inak: prostredníctvom FDI preverovania, daňovej compliance a pravidiel EÚ.
Základná téza: Prvá republika presadila ekonomickú nezávislosť prostredníctvom nostrifikácie – teda zákonnej povinnosti presunúť sídlo firiem na československé územie. Súčasné Česko sa naopak spolieha na otvorený trh v rámci EÚ a na bezpečnostné preverovanie investícií. Ide o dva úplne odlišné prístupy: jeden národno-štátny a obranný, druhý nadnárodný a regulačný.
Prvá republika: nostrifikácia ako nástroj ekonomického oslobodenia
Východisková situácia: Keď v roku 1918 vzniklo Československo, väčšina priemyselných podnikov na jeho území mala centrály vo Viedni alebo Budapešti. Český kapitál vlastnil len zlomok akciových spoločností. Hospodárske páky tak zostávali v rukách bývalých ríšskych centier, čo pre nový štát predstavovalo zásadnú hrozbu. Mladá republika potrebovala nielen politickú, ale aj ekonomickú nezávislosť – bez kontroly nad vlastným priemyslom by bola trvalo zraniteľná voči záujmom Viedne a Budapešti.
Právny mechanizmus: Nostrifikačný zákon z 11. decembra 1919 umožnil ministrom nariadiť firmám presun sídla do Československa. Ak tak firma neurobila v stanovenej lehote, súd mohol do obchodného registra zapísať takzvanú nútenú správu. Výkonom bola poverená medzirezortná komisia, ktorá stanovovala podmienky nad rámec zákona: centrála musela byť na československom území, v správnej rade museli mať československí štátni príslušníci väčšinu, akcionári museli mať československé občianstvo a upravili sa aj firemné stanovy a vydávanie akcií. Zákon bol pritom formulovaný na základe územnej príslušnosti, nie národnosti – formálne teda nediskriminoval podľa pôvodu, ale podľa miesta, odkiaľ bola firma riadená.
Rozsah a výsledky: Do roku 1928 bolo nostrifikovaných 231 spoločností z Rakúska a Maďarska s akciovým kapitálom viac ako 1,9 miliardy korún. Z toho 162 rakúskych firiem s kapitálom 1,44 miliardy a 69 maďarských s kapitálom 511 miliónov korún. Proces prebiehal v niekoľkých vlnách a bol dokončený v roku 1928. Išlo o jeden z najrozsiahlejších presunov hospodárskych centier v medzivojnovej Európe.
Kto na tom zarobil: Najväčším príjemcom bola Živnostenská banka, ktorá v priebehu 20. rokov skupovala akcie nostrifikovaných podnikov a stala sa kľúčovým uzlom českého kapitálu. Štát získal očakávané daňové príjmy a Viedeň ako stredoeurópske hospodárske centrum utrpela citeľnú stratu. Nostrifikácia tak nebola len právnym aktom, ale aj nástrojom budovania novej hospodárskej elity.
Cena a spory: Nemeckí a maďarskí vlastníci podnikov sa na tento postup sťažovali v Spoločnosti národov – nostrifikácia sa stala druhým najčastejším predmetom sťažností hneď po pozemkovej reforme. Kritici poukazovali na to, že zákon síce formálne nestojí na národnostnom princípe, ale v praxi postihuje predovšetkým nemeckých a maďarských vlastníkov. Napriek tomu nostrifikácia zostala jedným zo základných pilierov hospodárskej politiky Prvej republiky.
Súčasné Česko: otvorený trh s bezpečnostnými poistkami
Obrat v logike prístupu: Dnešné Česko sa riadi zákonom o obchodných korporáciách a živnostenským zákonom. Zahraničné firmy majú rovnaké práva ako domáce. Vstup na trh funguje na princípe negatívneho zoznamu – takmer všetky odvetvia umožňujú stopercentné zahraničné vlastníctvo bez predchádzajúceho schválenia. Minimálny kapitál v spoločnosti s ručením obmedzeným bol zrušený, stačí jedna koruna. To je presný opak Prvej republiky: vtedy platilo „musíš sa lokalizovať“, dnes platí „máš rovný prístup“. Česká ekonomika je dnes jednou z najotvorenejších v EÚ a zahraničný kapitál zohráva v priemysle, bankovníctve aj službách kľúčovú úlohu.
Ťažisko sa presúva od vlastníctva k bezpečnosti: Novela zákona o preverovaní zahraničných investícií (FDI), účinná od novembra 2025, ukazuje, kam sa posunul dôraz. Rozširuje okruh transakcií podliehajúcich schváleniu. Kľúčové je, že aj firma registrovaná v Nemecku alebo Rakúsku musí prejsť preverovaním, ak jej skutočný majiteľ (UBO) sídli mimo EÚ – napríklad americký private equity fond, britský trust alebo švajčiarsky holding. Novinkou je pridanie takzvaných regulovaných služieb podľa kódov NACE 26 až 30: elektronika, elektrotechnika, strojárstvo a automobilový priemysel. Pre české firmy napojené na nemecký automobilový reťazec to znamená, že akvizícia českého dodávateľa firmou s čínskym alebo americkým zázemím môže spustiť bezpečnostné preverovanie. Štát tak nechráni vlastníctvo ako také, ale strategické sektory pred rizikovým kapitálom z tretích krajín.
Zložitá compliance namiesto správneho nátlaku: Zahraničná firma dnes v Česku čelí skôr hustej sieti pravidiel než priamemu tlaku. Sadzba dane z príjmov právnických osôb sa od roku 2024 zvýšila z 19 na 21 percent. Dve znížené sadzby DPH sa zlúčili na 12 percent, základná zostáva na úrovni 21 percent. Od roku 2026 platí registračný prah pre DPH 2 milióny korún, pri prekročení 2 536 500 korún sa firma stáva platiteľom okamžite. Zamestnávanie sprevádzajú odvody zamestnávateľa vo výške približne 33,8 percenta z hrubej mzdy a povinná písomná pracovná zmluva. Tieto pravidlá nerozlišujú podľa štátnej príslušnosti, ale pre investorov, ktorí nepoznajú rámec EÚ, predstavujú reálnu bariéru. Nejde o zámerný nátlak, ale o vedľajší efekt zložitého regulačného prostredia.
Nové výzvy: Súčasné Česko čelí iným rizikám než Prvá republika. Nejde o to, že by firmy mali centrály v zahraničí – dnes je bežné a žiaduce, že sú súčasťou nadnárodných štruktúr. Rizikom je skôr závislosť od kľúčových technológií, zraniteľnosť dodávateľských reťazcov a možnosť, že strategické podniky prejdú do rúk investorov z geopoliticky rizikových krajín. Preto sa pozornosť presúva od vlastníctva k bezpečnosti a od formálneho sídla k reálnej kontrole.
Zhrnutie
Nostrifikácia Prvej republiky znamenala „získať kontrolu späť zvonka“ – zákonom prinútiť hospodárske centrá, aby sa presunuli z Viedne a Budapešti do Prahy, a to za cenu národnostných sporov a rizika odlevu kapitálu. Súčasná česká cesta znamená „riadiť riziká prostredníctvom pravidiel“ – využívať rovný prístup na trh vďaka členstvu v EÚ a zároveň prostredníctvom FDI preverovania a daňovej compliance chrániť kľúčové dodávateľské reťazce pred vplyvom kapitálu mimo EÚ. Jeden prístup vymedzuje ekonomickú suverenitu hranicou národného štátu, druhý ju vymedzuje pravidlami v rámci nadnárodného rámca.
Obe epochy pritom spája rovnaká otázka: kto v skutočnosti rozhoduje o ekonomickom osude krajiny? Prvá republika odpovedala tým, že rozhodovanie preniesla na svoje územie. Súčasné Česko odpovedá tým, že rozhodovanie ponecháva otvorené, ale podriaďuje ho pravidlám a preverovaniu. Rozdiel nie je v cieli – obe usilujú o ekonomickú bezpečnosť – ale v nástrojoch, ktoré na to používajú.