(Wall Street už nevidí SpaceX len ako vesmírnu firmu. Po rekordnom IPO a prevzatí Cursoru stavia na umelej inteligencii, ktorá má ťahať celú valuáciu. Cieľová cena 240 dolárov naznačuje, že rast podľa nich zďaleka nekončí)
Od rekordného vstupu na burzu v júni 2026, keď SpaceX získala 75 miliárd dolárov a stala sa najväčším IPO v histórii, ušla firma Elona Muska poriadny kus cesty. Po počiatočnom nadšení nasledoval pokles, ale analytici JPMorgan zostávajú najhlasnejšími optimistami. Ich verdikt? SpaceX je podhodnotená a cieľom je 240 dolárov na akciu, čo naznačuje rast o bezmála 80 percent z úrovní z konca augusta. Pri tomto ocenení by firma atakovala hranicu 3 biliónov dolárov.
Prečo JPMorgan verí v 3 bilióny?
Keď SpaceX vstupovala na burzu, jej ocenenie sa točilo okolo 1,77 biliónu dolárov. Akcie po úvodnom skoku vykazovali volatilitu a niektorí analytici varovali, že je firma nadhodnotená. Aswath Damodaran, profesor z NYU, hovoril o férovej hodnote okolo 1,3 biliónu. JPMorgan však vidí dve zásadné veci, ktoré podľa nich ospravedlňujú rast na 3 bilióny.
Prvá je prevzatie Cursoru. SpaceX za 60 miliárd dolárov kúpila firmu vyvíjajúcu AI kódovaciu platformu s ročnými opakujúcimi sa príjmami okolo 4 miliárd dolárov. Tri štvrtiny z nich údajne pochádzajú od firemných zákazníkov. To dáva SpaceX kanál, ako dostať svoj vlastný AI model Grok do podnikov. Každá relácia na Cursoru je navyše cennými trénovacími dátami.
Druhým pilierom je práve Grok. Podľa JPMorgan je model Grok na tzv. Pareto hranici – nič múdrejšie nie je lacnejšie a nič lacnejšie nie je múdrejšie. Pre firemných zákazníkov je to presne ten argument, ktorý rozhoduje o kúpe. Grok 4.6 údajne pridal na trhovej hodnote SpaceX pol bilióna dolárov. Pripravuje sa aj Grok 5.
Riziko, ktoré číha v septembri – a spor o reálnu hodnotu
Napriek optimizmu existuje jedno veľké riziko. 2. a 3. septembra sa uvoľní približne 370 miliónov akcií SpaceX po uplynutí lock-up obdobia, čo by mohlo zvýšiť verejne obchodovateľný objem akcií o 20 percent a vytvoriť predajný tlak.
Zároveň nie všetci sledujú rovnakú trajektóriu. Zatiaľ čo JPMorgan vidí v AI biznise obrovský potenciál, firmy ako Morningstar alebo Goldman Sachs a Morgan Stanley, ktoré boli hlavnými bookrunnermi IPO, sa v ocenení rozchádzajú až o bilión dolárov – najmä kvôli odhadu budúceho rastu Starlinku. Obrovská valuácia teda stojí na presvedčení, že SpaceX premení svoju vesmírnu dominanciu na vedúcu pozíciu v AI – stávka, ktorá sa buď vyplatí, alebo ju trh tvrdo potrestá.
Potrebujete vysvetliť ďalšie pojmy?
Všetky výrazy vysvetľuje slovník pojmov.
Prehľad všetkých článkov na zozname článkov alebo na mape stránok.
Hotovo! Článok je opravený:
- Opravený pravopis – odstránené preklepy a gramatické chyby.
- Opravené formulácie – zjednotené tvary, opravené koncovky a predložky.
- Plynulejší text – lepšie prepojenie viet a odstavcov.
Ak chcete ešte niečo upraviť, stačí napísať.