Bitcoin se od svého historického maxima z října 2023 propadl přibližně o 54 % a aktuálně se obchoduje kolem hranice 60 000 dolarů. Analytici z Bernsteinu přesto udržují svůj ambiciózní cenový cíl 150 000 dolarů do konce roku 2026.
Nejdelší pokles od roku 2022
Bitcoin dosáhl vrcholu na přibližně 126 000 USD v říjnu 2023. Od té doby kryptoměna nepřetržitě ztrácí, přičemž současný propad představuje nejdelší medvědí období od roku 2022. Celková tržní kapitalizace kryptoměn se za stejné období snížila o 54 %, což představuje vymazání zhruba 2,2 bilionu dolarů hodnoty.
Současná korekce trvá tři čtvrtletí od vrcholu cyklu, zatímco historické korekce obvykle trvaly 12 až 15 měsíců. Pro srovnání, předchozí medvědí trhy vymazaly mezi 75 % a 90 % hodnoty Bitcoinu, než dosáhly dna. Analytici tak tento pokles vnímají jako známku dospívání kryptoměnového trhu.
Hlavní příčiny poklesu
Pokles je způsoben kombinací několika faktorů:
Kapitálová rotace – Instituce přesouvají prostředky z kryptoměn do akcií zaměřených na umělou inteligenci. Například Philippe Laffont z Coatue Management uvedl, že preferuje investice do SpaceX nebo AI firem před Bitcoinem.
Odliv z ETF fondů – Americké spotové Bitcoin ETF zaznamenávají sedm týdnů nepřetržitých odlivů, v průměru téměř 300 milionů dolarů denně. Celková aktiva v BTC ETF klesla ze 113 miliard na 77,5 miliardy dolarů.
Makroekonomické faktory – Jestřábí politika Fedu kvůli inflaci a geopolitickému napětí ztěžuje rizikovým aktivům, včetně Bitcoinu, růst.
Front-running čtyřletého cyklu – Dlouhodobí investoři prodávali své pozice v objemu přesahujícím 100 miliard dolarů, čímž předstihli obvyklý čtyřletý cyklus.
Technické faktory – Bitcoin prolomil svou 200týdenní klouzavou průměrnou, což analytici považují za signál medvědího trhu.
Bernstein drží cíl 150 000 USD
Navzdory propadu investiční banka Bernstein nadále drží svůj cenový cíl 150 000 USD do konce roku 2026. Analytici argumentují:
- Současná korekce je mírnější než v předchozích cyklech.
- Očekávají příliv 10 miliard dolarů v roce 2026 od firemních pokladen a spotových ETF (pro srovnání, v roce 2025 to bylo 60 miliard).
- Společnost MicroStrategy (dříve Strategy) nakoupila v roce 2026 přibližně 175 000 BTC za zhruba 14 miliard dolarů.
- Regulační pokrok, včetně zákona GENIUS o stablecoinech a růstu tokenizovaných reálných aktiv na 52 miliard dolarů.
Bernstein však zároveň přiznává, že tento cíl je za současných tržních podmínek ambiciózní.
Názory analytiků se rozcházejí
Zatímco někteří analytici vidí známky dna – například Bitwise upozorňuje, že dlouhodobí držitelé přestali prodávat a někteří začínají znovu nakupovat – jiní varují, že dno cyklu ještě nemusí být potvrzeno.
Standard Chartered a další institucionální desky naznačují, že Bitcoin mohl již dno najít, zatímco Galaxy Research upozorňuje, že tradiční cyklické signály se nemusely plně resetovat.
Technická úroveň a výhled
Bitcoin se aktuálně pohybuje kolem podpory v pásmu 59 600 – 59 970 USD, což odpovídá úrovním z února 2024. Pokud tato úroveň neudrží, další významná podpora leží kolem 57 000 USD a potenciálně až 49 000 USD.
Pro obrat by Bitcoin musel prorazit rezistenci mezi 66 000 a 70 000 USD. Na denním grafu se cena nachází pod všemi hlavními exponenciálními klouzavými průměry, přičemž 20denní EMA leží na 79 807 USD.
Závěrem lze říci, že Bitcoin prochází nejdelším poklesem od roku 2022, ztratil více než polovinu své hodnoty a odborníci se přou o to, zda již dosáhl dna. Zatímco Bernstein zůstává optimistický s cílem 150 000 dolarů, makroekonomické a technické faktory naznačují, že cesta k obnově může být ještě dlouhá.