Evropská unie pokračuje v budování regulatorního rámu pro kryptoaktiva. Těsně po skončení přechodného období nařízení MiCA přišel Evropský parlament s novým postojem, který míří na oblasti, jež původní regulace nechala stranou – decentralizované finance (DeFi) a nezaměnitelné tokeny (NFT). Cílem je zabránit roztříštěnosti trhu, ochránit investory a udržet krok s rychle se vyvíjejícím odvětvím.
Co se přesně stalo?
Dne 7. července 2026 schválil Evropský parlament oficiální postoj k další regulaci kryptoaktiv. Stalo se tak jen několik dní po skončení přechodného období nařízení MiCA, které začalo platit 1. července 2026. Parlament vyzývá Evropskou komisi, aby se zaměřila na oblasti, které MiCA zatím plně nepokrývá:
- Decentralizované finance (DeFi) – Půjčky, spoření a obchodování bez centrálních zprostředkovatelů.
- Kryptopůjčky a výpůjčky – Různé formy decentralizovaného úvěrování.
- Staking – Uzamčení tokenů pro podporu sítě a získávání odměn.
- Nezaměnitelné tokeny (NFT) – Digitální sběratelské předměty, umění a další unikátní aktiva.
Hlavním cílem je zabránit roztříštěnosti jednotného trhu, která by mohla vzniknout, pokud by si jednotlivé členské státy začaly vytvářet vlastní národní pravidla.
Proč další regulace?
MiCA přinesla jednotný rámec pro kryptoaktiva, ale její rozsah byl omezený. Zaměřila se především na emitenty tokenů, poskytovatele služeb a stablecoiny. DeFi a NFT zůstaly mimo její hlavní působnost.
To vytváří dvě rizika. Prvním je regulatorní arbitráž – projekty by se mohly stěhovat do zemí s mírnějšími pravidly. Druhým je ochrana investorů – v DeFi a NFT dochází k podvodům a ztrátám, které by regulace mohla zmírnit.
Parlament také vyjádřil podporu tokenizaci reálných aktiv (RWA) a eurem denominovaným stablecoinům. Ty by při správném přístupu mohly posílit konkurenceschopnost evropských finančních trhů.
Co to znamená pro trh?
Pro projekty to znamená vyšší náklady na compliance a povinnost přizpůsobit se novým pravidlům. To může být výzva zejména pro menší a nové projekty.
Na druhou stranu regulace přináší právní jistotu. Projekty, které splní podmínky, získají přístup k celému evropskému trhu bez nutnosti řešit rozdílné národní regulace.
Pro investory to znamená větší ochranu. Budou mít přehled o tom, do čeho investují, a budou mít k dispozici jasné informace o rizicích.
Regulace a růst stablecoinů
Zatímco se diskutuje o nové regulaci, evropský trh se již zelená. Podle společnosti Decta vzrostla tržní kapitalizace osmi stablecoinů kompatibilních s MiCA za posledních 52 týdnů o 128 % na 673,9 milionu dolarů.
To ukazuje, že regulace nemusí být nutně brzdou, ale může být i katalyzátorem růstu. Projekty, které se přizpůsobí, získávají konkurenční výhodu.
Budoucnost regulace v EU
Schválený postoj parlamentu je prvním krokem. Následovat budou konkrétní návrhy legislativy, konzultace s odbornou veřejností a schvalovací proces.
Očekává se, že nová pravidla budou vycházet ze stejných principů jako MiCA – ochrana spotřebitele, stabilita trhu a podpora inovací. Zároveň ale budou muset reflektovat specifika DeFi a NFT, která jsou technicky složitější a decentralizovanější.
Závěr
EU dává jasně najevo, že regulace kryptoaktiv pro ni není jednorázovou záležitostí. MiCA byl první krok, ale zdaleka ne poslední. DeFi a NFT jsou další na řadě.
Pro celý trh to znamená jediné – éra neomezené svobody končí. Nahrazuje ji éra regulované svobody, která sice přináší vyšší náklady, ale také větší bezpečnost, důvěru a stabilitu. A to je cena, kterou jsou investoři i projekty ochotni zaplatit za to, aby se kryptoměny staly plnohodnotnou součástí finančního systému.