Spoločnosť Strategy (predtým MicroStrategy) prechádza zásadnou zmenou stratégie. Spoločnosť Strategy nekúpila bitcoin a namiesto toho sa rozhodla posilniť svoju hotovostnú rezervu.
Predaj akcií, ale žiadny nákup BTC
Strategy predala v týždni od 20. do 26. júla 2026 akcie v hodnote 544,5 milióna dolárov. Peniaze však nešli na nákup bitcoinov, ale do bežného prevádzkového kapitálu, čím firma zvýšila svoje hotovostné rezervy na rekordných 3,75 miliardy dolárov.
Ide o významnú zmenu prístupu, pretože Strategy (predtým MicroStrategy) bola známa tým, že každé oznámenie o predaji akcií takmer okamžite nasledoval nákup bitcoinov. Spoločnosť teraz nielenže nekupuje, ale dokonca päť týždňov po sebe neobstarala ani jeden bitcoin – ide o najdlhšiu prestávku v nákupe za posledné dva roky.
Čo sa zmenilo? Nová stratégia riadenia kapitálu
Strategy uprednostňuje posilnenie bilancie pred nákupom bitcoinov za nižšie ceny. To nemusí nutne znamenať, že by spoločnosť stratila vieru v kryptomenu.
Dôvody tejto zmeny sú jasné. Bitcoin sa zrútil takmer na polovicu svojho historického maxima z októbra 2025, keď dosahoval 126 000 dolárov. Strategy drží 843 775 BTC pri priemernej cene 75 476 dolárov za mincu, čo znamená, že firma sedí na nezrealizovanej strate presahujúcej 10 miliárd dolárov.
Okrem toho má spoločnosť fixné záväzky v podobe úrokových platieb z dlhu a dividend z prioritných akcií. Ročné záväzky voči držiteľom prioritných akcií predstavujú približne 1,76 miliardy dolárov. Držanie hotovosti poskytuje bezpečnostný vankúš pre prípad, že by bitcoin pokračoval v poklese a firma by musela kryť svoje záväzky.
Prvý spätný odkup vlastných akcií
Namiesto nákupu bitcoinov Strategy prvýkrát využila schválený program spätného odkupu a kúpila vlastné prioritné akcie STRC v hodnote 25 miliónov dolárov za cenu pod nominálnou hodnotou 100 dolárov. Generálny riaditeľ Phong Le označil odkupy pod nominálnou hodnotou za „atraktívnu alokáciu kapitálu“.
Čo to znamená pre trh
Strategy stále drží približne 4 % všetkých bitcoinov, ktoré kedy budú vytvorené, a zostáva najväčším firemným držiteľom meny. Firma vygenerovala pre akcionárov 6,7 miliardy dolárov zisku z držby bitcoinu a zostáva preto jedným z najsledovanejších ukazovateľov inštitucionálneho záujmu o kryptomenu.
Rozhodnutie nekupovať bitcoin, hoci mala na to peniaze, signalizuje, že firma čaká na lepšie cenové úrovne alebo hľadá iné spôsoby, ako zvýšiť výnos pre akcionárov. Pokiaľ sa bitcoin nevráti na úroveň, pri ktorej bude predaj akcií opäť výhodný pre akcionárov, Strategy pravdepodobne bude pokračovať v budovaní hotovostnej rezervy a odkúpe vlastných dlhopisov.