Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) vo štvrtok 17. septembra 2026 vydala stanovisko „no-action“, ktoré rozširuje ochranu pred povinnosťou registrácie ako introducing broker na širší okruh poskytovateľov pasívneho softvéru. Ide o priame rozšírenie marcovej výnimky, ktorá platila iba pre peňaženku Phantom. Rozhodnutie prichádza len dva dni po tom, čo Senát zastavil procedurálne hlasovanie o komplexnom zákone CLARITY Act.
Čo výnimka znamená
CFTC prostredníctvom svojej divízie Market Participants Division uviedla, že nebude odporúčať vymáhacie konanie voči poskytovateľom pasívneho softvéru, ak nebudú registrovaní ako introducing brokeri alebo ich pridružené osoby. Výnimka sa vzťahuje výlučne na poskytovanie a marketing softvéru, ktorý používateľom umožňuje obchodovať s registrovanými futures commission merchantmi, introducing brokermi a designated contract markets.
V praxi to znamená, že vývojári krypto peňaženiek a aplikácií môžu vytvárať rozhrania, ktoré zobrazujú trhové dáta a posielajú pokyny používateľov priamo registrovaným subjektom bez toho, aby sa sami stali brokermi. Používatelia zostávajú klientmi registrovaných firiem, nie samotného poskytovateľa softvéru.
Desať podmienok, ktoré musia vývojári splniť
Výnimka nie je bezpodmienečná. Stanovuje desať konkrétnych kritérií, ktorých splnenie je nevyhnutné na uplatnenie ochrany.
Medzi kľúčové podmienky patria:
- Poskytovateľ ani jeho vedúci pracovníci nesmú podliehať zákonnej diskvalifikácii
- Softvér nesmie rozhodovať o pokynoch, vydávať pokyny na nákup či predaj ani preberať kontrolu nad aktívami používateľov
- Používatelia musia mať priamy vzťah s registrovaným subjektom a musia k nemu mať prístup aj bez softvéru poskytovateľa
- Poskytovateľ musí zverejniť vzťahy s registrovanými partnermi, poplatky a prípadné konflikty záujmov
- Musí byť uzatvorená písomná dohoda o spoločnej a nerozdielnej zodpovednosti s registrovaným partnerom
- Poskytovateľ musí podať oznámenie CFTC a súhlasiť s jej jurisdikciou
Výnimka platí iba dovtedy, kým CFTC neprijme vlastné pravidlá alebo oficiálne usmernenie k tejto problematike. Divízia si zároveň vyhradzuje právo stanovisko kedykoľvek zmeniť, pozastaviť alebo zrušiť.
Nadväznosť na Phantom a súbeh so SEC
CFTC v marci 2026 udelila podobnú výnimku spoločnosti Phantom Technologies, vývojárovi self-custodial krypto peňaženky. Táto výnimka sa však vzťahovala iba na Phantom – ostatné firmy museli žiadať individuálne. Nové stanovisko rozširuje rovnaké podmienky na všetkých kvalifikovaných poskytovateľov pasívneho softvéru.
Rozhodnutie prichádza v rovnaký deň, keď SEC zverejnila svoju „inovačnú výnimku“ pre onchain obchodovanie s tokenizovanými akciami. Obe agentúry tak signalizujú, že budú presadzovať vlastnú regulačnú agendu nezávisle od Kongresu, ktorý v stredu procedurálne zastavil zákon CLARITY Act.
Čo to znamená pre vývojárov a trh
Pre vývojárov krypto aplikácií výnimka odstraňuje jednu z kľúčových regulačných neistôt. Solana Policy Institute to označil za „významný krok vpred, pretože mení predchádzajúci prístup špecifický pre Phantom na rámec, okolo ktorého môžu stavať ďalší poskytovatelia softvéru“.
Digital Chamber potom uviedol, že opatrenie „odstraňuje zásadnú regulačnú nejasnosť, ktorá brzdila softvérové inovácie na trhoch s derivátmi“.
Naďalej však platí dôležité upozornenie: stanoviská no-action vydávajú na úrovni divízie, nie celá Komisia, a nie sú právne záväzné rovnakým spôsobom ako formálne pravidlá. Budúce vedenie CFTC ich môže zrušiť. Jeden zo zástupcov odvetvia to komentoval slovami: „Čím viac ľudí tento rámec prijme a bude v ňom fungovať, tým pevnejšie bude držať a tým ťažšie bude v budúcnosti ho strhnúť“.
Predseda CFTC Michael Selig už v máji naznačil, že chce výnimku pre Phantom kodifikovať do formálnych pravidiel. Zatiaľ sa tak však nestalo.