Tokenizácia tradičných aktív sa posúva do ďalšej fázy. Do hry vstupujú štátne fondy z Perského zálivu a ich partnerstvá s krypto firmami už nie sú len experimentom. Mubadala Capital, správca aktív patriaci abúdhabijskému štátnemu fondu Mubadala Investment Company, spustil tokenizovanú verziu svojho fondu súkromných trhov na troch blockchainových sieťach – Base, Solana a Sui. Fond už prilákal približne 75 miliónov dolárov a Coinbase si do neho na vlastnú rozvahu kúpila podiel.
Čo sa deje: Štátny fond ide na blockchain
Mubadala Capital, ktorý spravuje aktíva v hodnote viac ako 430 miliárd dolárov, využil infraštruktúru tokenizačnej platformy KAIO so sídlom v Spojených arabských emirátoch. Tokenizovaný fond je určený iba pre kvalifikovaných investorov, čo znamená, že retailoví investori sa k nemu nedostanú – rovnako ako u tradičných fondov súkromného kapitálu.
Fond je postavený na báze tzv. evergreen stratégie, čo je model bez pevne stanovenej doby trvania, bežný u private equity a private credit fondov. Mubadala Capital Solutions, ktorú vedie Max Franzeti, uviedla, že cieľom je rozšíriť prístup k investíciám, ktoré boli skôr dostupné len úzkej skupine inštitúcií.
Coinbase ako investor, nielen poskytovateľ siete
Najzaujímavejším detailom celej transakcie je rola Coinbase. Burza nie je len poskytovateľom siete Base, na ktorej fond beží, ale zároveň si kúpila podiel v samotnom fonde a pridala si ho do svojej firemnej rozvahy. Podľa dostupných informácií ide o prvý prípad, keď veľká verejne obchodovaná spoločnosť využila regulované tokenizované aktíva pri správe svojich firemných rezerv.
Brett Tejpaul z Coinbase Institutional to označil za dôkaz rastúceho záujmu o regulované tokenizované aktíva ako súčasť treasury holdings. „Ako sa regulované aktíva stávajú programovateľnými, môžu sa stať súčasťou širšej onchain ekonomiky, ktorá je transparentnejšia, skladateľnejšia a prístupnejšia kvalifikovaným investorom v oprávnených jurisdikciách,“ uviedol.
Prečo na tom záleží
Vstup Mubadala Capital do tokenizácie nie je ojedinelý experiment, ale súčasť širšieho trendu. BlackRock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity a Invesco už spustili alebo rozšírili svoje tokenizované fondy, zamerané prevažne na americké vládne dlhopisy a fondy peňažného trhu. Citigroup predpovedá, že tokenizované cenné papiere by do roku 2030 mohli dosiahnuť objem 5,5 bilióna dolárov.
Celá transakcia navyše zapadá do stratégie Spojených arabských emirátov, ktoré chcú byť globálnym centrom pre tokenizované financie. Abú Dhabí a Dubaj patria medzi najaktívnejšie jurisdikcie v oblasti digitálnych aktív, s regulačnými rámcami pre krypto a rastúcim počtom pilotných projektov tokenizovaných fondov, dlhopisov a stablecoinov.
Kľúčové informácie na záver
- Správca aktív: Mubadala Capital, súčasť abúdhabijského štátneho fondu Mubadala (aktíva viac ako 430 mld. USD)
- Technológia: Tokenizačná platforma KAIO
- Blockchainové siete: Base (Coinbase), Solana a Sui
- Objem fondu: Približne 75 miliónov USD v onchain aktívach
- Úloha Coinbase: Investor na vlastnej rozvahe, nie len poskytovateľ siete