Decentralizované autonómne organizácie (DAO) sú fascinujúcim experimentom, ale narážajú na tvrdú realitu – právne systémy sveta na ne nie sú pripravené. Keď sa niečo pokazí, kto nesie zodpovednosť? Kto môže žalovať DAO? A kto ručí za smart kontrakty, keď zlyhajú? Právna regulácia DAO sa ešte len hľadá.
Problém: DAO sú právne neviditeľné
DAO existujú na blockchaine, ale v právnom systéme väčšiny krajín nie sú ako subjekt uznávané. Nie sú to firmy, nie sú to združenia, nie sú to žiadne známe právne formy. Keď chcete DAO zažalovať, neviete, koho žalovať. Keď chcete DAO založiť, neviete, ako ho zaregistrovať.
Táto právna neistota bráni DAO v rozvoji. Veľké firmy a inštitúcie sa boja vstupovať do DAO, pretože nevedia, aké sú ich práva a povinnosti. A regulátori nevedia, ako DAO kontrolovať.
Ako to riešia USA
Spojené štáty sú v oblasti regulácie DAO najďalej, ale stále ide o spleť rôznych prístupov.
Wyoming bol prvý štát, ktorý DAO uznal ako právny subjekt. V roku 2021 schválil zákon, ktorý umožňuje registráciu DAO ako LLC (Limited Liability Company). DAO tak získava právnu subjektivitu, obmedzenú zodpovednosť a možnosť uzatvárať zmluvy.
Ďalšie štáty nasledujú. Vermont, Colorado a ďalšie štáty zvažujú podobné zákony. Ale každý štát má iné pravidlá, takže DAO si musia vybrať, kde sa zaregistrujú.
Federálna úroveň zatiaľ mlčí. SEC (americký regulátor cenných papierov) zatiaľ nevydal jasné pravidlá pre DAO. Niektoré tokeny sú považované za cenné papiere, iné nie. A DAO sa pohybujú v šedej zóne.
Ako to rieši Európa
Európska únia je opatrnejšia, ale pracuje na riešeniach.
MiCA (Markets in Crypto-Assets) sa DAO priamo nevenuje, ale reguluje tokeny, ktoré DAO používajú. To je prvý krok k tomu, aby DAO mali jasné pravidlá.
Nové návrhy počítajú s tým, že DAO budú musieť mať právnu štruktúru – buď ako firma, alebo ako špeciálny typ organizácie. Cieľom je chrániť investorov a zabezpečiť, aby DAO niesli zodpovednosť.
Nemecko a Francúzsko patria medzi krajiny, ktoré sú najďalej. Nemecko už vydalo usmernenia, ktoré umožňujú DAO fungovať v rámci existujúcich právnych foriem. Francúzsko testuje DAO v regulačnom sandboxe.
Ako to rieši Ázia
Ázia je rôznorodá. Singapur patrí k najpriateľskejším krajinám pre DAO – umožňuje registráciu ako spoločnosť s ručením obmedzeným. Hongkong skúma možnosti regulácie. Čína je naopak voči DAO nepriateľská – kryptomeny sú v podstate zakázané, takže DAO nemá šancu.
Japonsko má špecifický prístup – DAO sú uznávané ako právne subjekty, ale musia spĺňať prísne požiadavky na transparentnosť a ochranu investorov.
Čo prinesie budúcnosť
Odborníci sa zhodujú na niekoľkých trendoch:
Legal wrapper – DAO budú musieť mať právnu štruktúru, ktorá ich bude kryť. Bude to buď špeciálny zákon o DAO, alebo využitie existujúcich foriem ako LLC alebo nadácia.
Zodpovednosť – bude jasné, kto nesie zodpovednosť, keď sa niečo pokazí. Buď členovia DAO, alebo správcovia treasury, alebo zakladatelia.
Transparentnosť – DAO budú musieť byť transparentnejšie, aby splnili požiadavky regulátorov. To znamená zverejňovanie financií, rozhodnutí a štruktúry.
Globálne štandardy – vzniknú medzinárodné dohody, ktoré uznajú DAO ako právne subjekty. Podobne ako pri akciových spoločnostiach, ktoré sú uznávané po celom svete.
Čo to znamená pre vás
Ak zakladáte DAO, zaregistrujte ho v jurisdikcii, ktorá DAO uznáva. Inak riskujete právne problémy a zodpovednosť. Ak do DAO investujete, overte si, či má právnu štruktúru. Inak riskujete, že prídete o peniaze, bez možnosti sa domáhať nároku.
DAO sú fascinujúce, ale právna neistota ich brzďí. Keď sa pravidlá vyjasnia, DAO sa stanú oveľa väčším fenoménom. Ale dovtedy buďte opatrní.
Až nabudúce narazíte na DAO, opýtajte sa: „Máte právnu štruktúru? Kto ručí za vaše smart kontrakty?“ Odpoveď vám napovie, či ide o seriózny projekt, alebo o divoký západ.