Šéf najväčšej americkej banky JPMorgan Chase varuje investorov, že finančné trhy podceňujú geopolitické a fiškálne riziká. V rozhovore pre BBC povedal, že je oveľa viac znepokojený než ostatní a že k vážnej korekcii na americkom akciovom trhu by mohlo dôjsť v najbližších šiestich mesiacoch až dvoch rokoch. Zároveň vyhlásil, že za súčasných cien by nekúpil ani akcie, ani dlhodobé americké štátne dlhopisy.
Jamie Dimon, ktorý stojí na čele JPMorgan Chase od roku 2005, dlhodobo varuje pred rizikami, ktoré ostatní prehliadajú. Tentoraz upozorňuje na kombináciu niekoľkých faktorov: geopolitické napätie – vojny na Ukrajine a na Blízkom východe, napätie medzi USA a Čínou a rastúce vojenské výdavky v čase, keď vládne deficity rastú. Ďalej americký dlh – rastúce rozpočtové deficity USA podľa Dimona nakoniec povedú k vyšším úrokovým sadzbám, pretože investori budú požadovať vyšší výnos za financovanie vládneho dlhu.
Dimon sa obáva, že americké akcie sú nadhodnotené a že riziko korekcie je vyššie, než trhy odrážajú. Varuje tiež pred nadmerným investovaním do AI – pripúšťa, že umelá inteligencia je reálna a v celkovom súčte sa vyplatí, ale varuje, že väčšina ľudí v tom zapojených nedopadla dobre a že niektoré investície do AI pravdepodobne prepadnú.
Dimon odporúča opatrnosť. Na otázku, či by si kúpil dlhodobé americké dlhopisy, odpovedal jasne: Osobne nie. Podobne skeptický je aj voči akciám ako celku. Hoci by zvážil nákup konkrétnej akcie, ktorá predstavuje skvelú investíciu, širší trh by za súčasných cien nekupoval.
Sám pripúšťa, že globálna ekonomika je odolnejšia než v minulosti – čiastočne vďaka nižšej energetickej závislosti. „Možno budete potrebovať viac slamy na chrbte ťavy, aby ste dosiahli bod zlomu,“ povedal. „Ale myslím, že tie riziká sú pravdepodobne väčšie, než si ostatní myslia.“
V rozhovore pre BBC tiež uviedol, že USA sa na svetovej scéne stali o niečo menej spoľahlivým partnerom. Zároveň však ocenil, že administratíva Donalda Trumpa prinútila Európu zaoberať sa podinvestovaním do NATO a nedostatočnou ekonomickou konkurencieschopnosťou. Keď bol dotázaný na svoje politické ambície, Dimon to označil za nepravdepodobné, ale s úsmevom dodal: Keby ste mi dali prezidentský úrad, zobral by som si ho. Myslím, že by som odviedol dobrú prácu.
Varovanie šéfa JPMorgan Chase je ďalším z jeho dlhého radu pesimistických výhľadov. Tentoraz však prichádza v čase, keď trhy rastú, inflácia klesá a americká ekonomika vykazuje solídne výsledky. Dimon i napriek svojej opatrnosti pripúšťa, že súčasný rast môže ešte chvíľu pokračovať – a že impulzom ku korekcii môže byť až neočakávaná udalosť. Jeho odkaz investorom je jasný: Buďte pripravení na to, čo nepredvídate.